La mayoría de las dudas de corto plazo desaparecieron. Las partes obsoletas del plan financiero fueron reemplazadas para lograr los principales objetivos: bajar el riesgo país para asegurarse financiamiento en el futuro para los pagos al exterior, sin que tenga un impacto inflacionario.

Los bonos cerraron con alzas de hasta 1,7% en dólares y esto implica que el riesgo país, cuando J.P. Morgan haga la nueva medición, estará por debajo de los 600 puntos básicos.

Tras conocerse las medidas, la Bolsa, que exhibía un andar vacilante, hizo que el S&P Merval de las acciones líderes cierre con un alza de 1,1% en pesos, tras operar la mayor parte de la rueda con baja de 1,5%. Los más favorecidos fueron los bancos. VALO lideró las alzas con 3,8% seguido de Supervielle con 3,4%.

Según Invertir Online (IOL) “para los saldos excedentes a plazo, el BCRA prevé que la tasa de interés para la colocación de liquidez operativa a 1 día sea inferior, de modo que logre incentivar la colocación de saldos excedentes financieros a mayor plazo. En este mismo sentido, estipulan que estas colocaciones a plazo serán a una tasa real positiva; la clave está en lograr incentivos para alargar los plazos de las colocaciones. Además, el Central continuará avanzando con el proceso de normalización gradual de la política de encajes en la medida que el equilibrio monetario lo permita”.

“Si bien el esquema cambiario gana flexibilidad, el tipo de cambio aún se mantiene administrado, pero con esta modificación se intenta no encaminarlo hacia lo que era una inevitable apreciación real. De esta manera la acumulación de reservas gana prioridad mientras los riesgos de una inflación persistente crecen y el mercado ya se ocupó de ponerlo en precios dado que los break evens para abril de 2026 pasaron al 2,1% mensual”, sumó el análisis.

Aldo Abram, director ejecutivo de la fundación Libertad y Progreso, opinó que “en un inicio debería aprovecharse el actual aumento de la preferencia por atesoramiento en pesos para eliminar las distorsiones que se generaron con la suba de encajes y las rigideces para la integración de las exigencias mensuales. Es entendible que, en la emergencia, se echara mano a este tipo de instrumentos, que sólo deberían usarse con carácter prudencial (garantizar la disponibilidad de fondos para devolver los depósitos). Ya superada la situación hay que suprimir estas distorsiones”.